橡胶套利空RU多NR橡胶加工

RU与NR跨品种套利的逻辑发生转变。从RU和NR期货价格实际走势来看,2019年8月11日推荐的“多RU,2020跳槽送彩金白菜网论坛空NR”的策略还是比较理想的,潜在的问题是未来“全乳胶强,20号胶弱”的格局是否还会维持呢?我个人觉得不会,格局已发生转变。第一,双方贸易摩擦逐步取得进展,市场悲观预期明显改善;第二,中国汽车产销市场有所改善,20号胶下游需求回暖很可能好于全乳胶;第三,塑料撕碎机,目前中国进入停割期,2020跳槽送彩金白菜网论坛云南产区干旱效应已经减弱,而东南亚进入减产期,尤其是印度尼西亚、泰国和马来西亚遭遇病虫害效应犹存。预计未来20号胶价格表现很可能强于全乳胶。建议投资者把握“空RU,多NR”的跨品种套利机会,尤其是“空RU2005,多NR2005”。

中国进入停割期,东南亚进入减产期。每年11月和12月份中国天然橡胶生产进入了减产期,次年1至3月份处于停割期,产量微乎其微。随着上期所天然橡胶主力RU2001合约的交割结束,那么干旱天气对上期所天然橡胶RU2005和2009合约利好效应相比而言有所减弱。目前,东南亚主产国天然橡胶进入减产期。此外,2019年印度尼西亚、泰国和马来西亚等国遭遇真菌病害的负面影响犹存,据报道预计总减产大约80万吨。与国产全乳胶相比,这在一定程度上利好进口20号胶。

套利策略二:多RU空NR,如“多RU2001,空NR2005”。今年4-6月份中国云南地区遭遇严重的干旱导致上半年当地天然橡胶大减产,对于上海期货交易所天然橡胶期货价格而言,预计减产效应将会反映在RU2001合约。此外,如果叠加1月份中国处于停割期,那么预计四季度RU2001合约价格表现会很强。即“干旱减产+季节性停割”是做多RU2001合约的驱动力。因为中国汽车产销量同比增长大幅下滑,重卡销量同比增长也开始下滑和轮胎产量同比增长略有下滑,所以做空NR2005的驱动力在于20号胶下游需求继续低迷不振,当然还包括5月合约恰好处于季节性增产期。

我个人觉得不会,格局已发生转变。第一,中国贸易摩擦逐步取得进展,市场悲观预期明显改善;第二,中国汽车产销市场有所改善,20号胶下游需求回暖很可能好于全乳胶;第三,目前中国进入停割期,云南产区干旱效应已经减弱,而东南亚进入减产期,尤其是印度尼西亚、泰国和马来西亚遭遇病虫害效应犹存。预计未来20号胶价格表现很可能强于全乳胶。建议投资者把握“空RU,多NR”的跨品种套利机会,尤其是“空RU2005,多NR2005”。